home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ TIME: Almanac 1995 / TIME Almanac 1995.iso / time / 092490 / 0924102.000 < prev    next >
Encoding:
Text File  |  1995-02-26  |  1.8 KB  |  49 lines
  1. <text id=90TT2511>
  2. <title>
  3. Sep. 24, 1990: American Notes:Philadelphia
  4. </title>
  5. <history>
  6. TIME--The Weekly Newsmagazine--1990               
  7. Sep. 24, 1990  Under The Gun                         
  8. </history>
  9. <article>
  10. <source>Time Magazine</source>
  11. <hdr>
  12. NATION, Page 57
  13. American Notes
  14. PHILADELPHIA
  15. City on The Skids
  16. </hdr>
  17. <body>
  18. <p>     Philadelphia has long held a special place in American
  19. affections as a cradle of liberty. Now the nation's fifth
  20. largest metropolis (pop. 1.5 million) seems about to win a new
  21. reputation--as the first major U.S. city to go to the verge
  22. of fiscal collapse since Boston hit the skids in 1980. Plagued
  23. with rising needs, a shriveled treasury, dubious credit and
  24. ineffectual leaders, Philadelphia last week was sliding toward
  25. budgetary disaster. What may have been its last hope, a big new
  26. loan guarantee from the Swiss Bank Corp. fizzled at midweek,
  27. prompting two Wall Street credit-rating agencies to lower
  28. Philadelphia's bond rating and making the 308-year-old
  29. metropolis a prime candidate for insolvency unless it can raise
  30. $400 million by the end of September.
  31. </p>
  32. <p>     Mayor Wilson Goode is widely blamed for mishandling the
  33. city's financial troubles. Goode's administration has resorted
  34. to desperate measures, such as reducing the municipal work
  35. force by nearly 2,000. Even so, falling tax revenues, a sagging
  36. business economy and the loss of federal revenue-sharing funds
  37. have pushed the city to the brink. Says Jay Abrams, a vice
  38. president at the Wall Street credit-rating firm Standard &
  39. Poor's: "Philadelphia has dug itself into a great big hole."
  40. Would even a big loan ward off bankruptcy at this point? Says
  41. city controller Jonathan Saidel: "It's just a quick fix, a bid
  42. to buy time."
  43. </p>
  44.  
  45. </body>
  46. </article>
  47. </text>
  48.  
  49.